Nebenwerte im Fokus: Analysten sehen Aufholpotenzial beim SDax

Der Dax ist in drei Jahren um 68 Prozent gestiegen und erreicht regelmäßig neue Höchststände. Kleinere Indizes wie SDax und MDax hinken deutlich hinterher – das könnte sich bald ändern.

Deutschlands Leitindex Dax befindet sich im Höhenflug: 2023, 2024 und 2025 zeigte sich der Index jeweils mit Gewinnen von etwa 20 Prozent. Doch während der Dax neue Rekorde schreibt, entwickeln sich die kleineren Börsenindizes deutlich verhaltener.

Der SDax, auch bekannt als Deutschlands dritte Börsenliga, konnte 2025 immerhin 25 Prozent zulegen und performte damit sogar besser als der Dax mit 23 Prozent. Doch über drei Jahre hinweg fällt der Rückstand deutlich aus: Der Dax legte um 68 Prozent zu, während der SDax nur 40 Prozent gewann. Der MDax mit gerade 13 Prozent Zugewinn hinkt besonders stark hinterher.

Mehrere Marktexperten vertreten die Ansicht, dass diese Konstellation historisch ungewöhnlich ist. Typischerweise zeigen kleinere Indizes nach längeren Phasen von Dax-Dominanz anschließend kräftige Aufholbewegungen. Das deutet darauf hin, dass in SDax und MDax künftig mehr Rendite-Potenzial stecken könnte als im großen Dax-Index.